De koers van Catana Group kwam de afgelopen maand wat naar beneden. Dit had enerzijds te maken met het beurssentiment in het algemeen, maar in het luxesegment waren de klappen over het algemeen nog iets harder. Catana Group bevindt zich in dit segment, waardoor er wat extra winstnemingen leken te zijn.
Eerder gaven we al aan dat we onverminderd positief zijn over Catana Group. Hoewel Catana Group zich inderdaad in dit segment bevindt, dienen we een belangrijk onderscheid te maken. De catamarans van het merk Bali die goed zijn voor 97% van de omzet, worden grotendeels door de botenverhuursector besteld.
De bootjes van Catana Group bieden de hoogste ROI in de markt, waardoor hier vaak de voorkeur naar uitgaat ten opzichte concurrerende modellen. Bovendien heeft Catana Group op deze manier tevens blootstelling aan de toerismesector, deze is doorgaans vrij robuust.
Onzekerheid onterecht
Wellicht sloop er onder beleggers de afgelopen periode wat onzekerheid in, maar uit de gepresenteerde omzetcijfers van maandag blijkt dit onterecht. Eerder spraken we er al over dat de 200 miljoen omzet grens dit gebroken boekjaar doorbroken zou kunnen worden. Dit is gelukt, er werd een recordomzet van bijna 205 miljoen euro gemeld. Dit betekent een groei van 38% ten opzichte van het vorige boekjaar (~148,6 miljoen).
| Euro's in duizenden | 2022 / 2023 | 2021 / 2022 | Groeipercentage |
|---|---|---|---|
| Omzet | 204,905 | 148,575 | 37.87% |
Markt iets minder euforisch
Catana Group ziet nog steeds een structureel goede markt, maar ziet dat deze iets minder euforisch is geworden. Dit is het logische gevolg van de hard opgelopen bootprijzen (doorberekening inflatie) en de opgelopen rente. De catamarans van Catana Group worden vaak op krediet gekocht, waardoor de vraag iets afvlakt. Het volle orderboek geeft echter nog steeds ruimte voor hoge groei. Voorraden zijn er niet, voltooide boten kunnen direct worden afgeleverd.
Aan het management is het nu om strategisch de juiste keuzes te maken. Eigenlijk kan het twee dingen doen:
1: Verder opschalen met alle investeringen van dien, waarbij ook extra personeel moet worden vastgelegd.
2: Even wachten met investeren en aansturen op gecalculeerde groei
In het eerste geval doet zich het risico voor dat je over enkele jaren met forse overcapaciteit en teveel personeel op de loonlijst zit. Het bedrijf kiest er daarom voor om preventief een iets voorzichtigere houding aan te nemen.
De risico's worden hierdoor beperkt en hier krijgen we een iets lagere groei voor terug. Deze zal voor volgend jaar naar verwachting uitkomen op ongeveer 10%. Dit is minder dan vorige jaren, maar nog steeds fors hoger dan de markt.
Dit artikel gaat nog verder, maar is alleen voor premium leden. Wil je verder lezen?
Word nu premium lid en ontvang onbeperkt toegang tot al onze kooptips, analyses en inzichten
