Aandeel auto1

Update: Auto1 Group scheurt “gewoon” verder.. (+326,09%)

Hoewel er de afgelopen tijd op bedrijfsniveau weinig nieuws was te melden kreeg het aandeel Auto1 Group de afgelopen weken vooral rugwind door koersdoelverhogingen. Gisteren gaf Goldman Sachs het aandeel een een koopadvies (vorige: houden) met een koersdoel van 20,50 euro. 

Andere recente adviezen:

16-1: JP Morgan verhoogt naar 22 euro (Vorige: 18,80)
14-1: Barclays verhoogt naar 21,80 euro (19)
17-12: Deutsche Bank verhoogt naar 20 euro (12)
6-12: UBS verhoogt naar 20,50 (9,80)

Vrijwel alle  analisten gaan er dus vanuit dat het aandeel nog verder kan stijgen, en Goldman stipt hierbij aan dat het aandeel nog steeds 70% onder de IPO-koers handelt (55 euro).

Blue-sky scenario mogelijk 

Een opvallende regel uit het rapport is dat er een mogelijk blue-sky scenario wordt geschetst. Hierbij kan er volgens de analist in 2026 zo'n 995 miljoen brutowinstmarge worden genereerd en een adjusted EBITDA van 230 miljoen. Deze getallen liggen fors boven de consensus. Ter vergelijking: Dit jaar wordt er waarschijnlijk zo'n 690 miljoen brutowinstmarge gegenereerd. Op EBITDA-niveau zal er zo'n 80 miljoen overblijven.

Auto1 Group Price Index: Prijzen stabiliseren verder[/caption]

Groei is noodzakelijk om waardering te rechtvaardigen

Aan de forse koersdoelverhogingen kun je zien dat de verwachtingen van het bedrijf hooggespannen zijn. Dit is ook te zien aan de huidige waardering. Zetten we de EBITDA af tegen de enterprise value van 3,8 miljard dan rolt hier een multiple uit van 47,5 hetgeen erg hoog is.

Hierbij dienen we echter de aantekening te maken dat we met een groeiaandeel te maken hebben. Volgend jaar kunnen we bijvoorbeeld uitgaan van 120 miljoen (50% groei) en dit geeft 31,77x. Stel het scenario van Goldman komt uit dan spreken we plots van een EV/EBITDA van 16,52x in 2026. Dit is dan plots goedkoop voor een snelgroeiende marktleider in een markt van deze omvang. 

Hoog risico, maar geen serieuze concurrentie

Het is belangrijk om te beseffen dat er in snelgroeiende bedrijven met dergelijke waarderingen een bovengemiddeld risico zit. Waarom? Stel volgend jaar zou de groei ineens weg zijn en we stagneren op 120 miljoen, dan kun je prima terug naar een multiple 10x en dan kom je bijvoorbeeld uit op een waardering van €5,53. 

Het is goed om een dergelijk scenario in het achterhoofd ten houden, maar voorlopig is dit niet waarschijnlijk. Het lijkt erop dat de Duitsers voorlopig nog wel even door kan groeien, aangezien het bedrijf eigenlijk geen serieuze concurrentie heeft. Het eveneens beursgenoteerde Aramis Group, met Stellantis als meerderheidsaandeelhouder (60%) kan misschien nog iets uitrichten, maar Auto1 Group is beter gepositioneerd. Bovendien lijkt er het komende decennium ruimte voor meerdere grote spelers.  

Marktaandeel 

Om dit aan te tonen en tegelijkertijd te illustreren hoeveel groei er nog mogelijk is, is het goed om in te gaan op de totale markt. Deze is gigantisch met een marktomvang van zo'n 420 miljard, maar een deel hiervan valt wel weg aangezien Auto1 focust op relatief jonge auto's. 

Ondanks deze vermindering, is deze nog steeds aanzienlijk met 300 miljard. Een belangrijk gegeven is dat de markt nog lang niet verdeeld is, sterker nog, deze is zeer gefragmenteerd. 

Dit artikel gaat nog verder, maar is alleen voor premium leden. Wil je verder lezen?

Word nu premium lid en ontvang onbeperkt toegang tot al onze kooptips, analyses en inzichten

Bekijk onze aanbieding

Ben je al premium lid?

Klik hier om in te loggen

Profiteer van de volgende acties: 

Investeringsmogelijkheden op één plek

Investeer o.a. in vastgoed, 3D-geprinte boten, als durfkapitalist en meer

Profiteer van verlaagde tarieven

Lagere tarieven voor aandelen-, ETF- en obligatietransacties

Een netto doelrendement van 9,3-12%

Ontvang gratis het Private Equity informatiepakket!

Meer voor jou als belegger..

Ontdek ondergewaardeerde aandelen 

Laat je inspireren, of handel mee met posities in die echt worden ingenomen. 

Kopieer de beste beleggers

Kopieer automatisch en zonder extra kosten de beste beleggers op eToro

Iedereen kan beleggen!

Easybroker maakt beleggen begrijpelijk en toegankelijk


Disclaimer: Met beleggen kunt u uw inleg verliezen.

Blijf gratis op de hoogte en ontvang 21% korting

Ontvang gratis artikelen of krijg voordelig toegang tot ons volledige Premium-platform.

Dit veld is bedoeld voor validatiedoeleinden en moet niet worden gewijzigd.