Waar veel beleggers vanavond reikhalzend uitkijken naar de cijfers van NVIDIA, waren wij vanmorgen vooral benieuwd naar de resultaten van Auto1 Group. Dit is natuurlijk een bedrijf van een heel ander kaliber en een stuk minder bekend, maar qua koersbeweging is het minstens zo spectaculair. Bovendien lijkt er voor dit relatief kleine bedrijf nog een lange groeifase in het verschiet te liggen. Met opnieuw uitstekende cijfers worden de hoge verwachtingen wederom waargemaakt.
Het aandeel stijgt vandaag fors, waardoor de totale koerswinst inmiddels op 464,19% staat. Laten we snel in de cijfers duiken.
Hoe zat het ook alweer?
Even een korte opfrisser: Auto1 Group bestaat uit twee belangrijke onderdelen:
- Auto1.com – een handelsplatform voor autodealers.
- AutoHero – een online platform waar consumenten direct auto's kunnen kopen.
In de onderstaande cijfers (die ook als download beschikbaar zijn) vertegenwoordigt Merchant Auto1.com en Retail AutoHero. Samen vormen zij Auto1 Group.
In eerdere analyses hebben we steeds benadrukt dat Auto1.com momenteel de dominante en winstgevende tak is. De gegenereerde winsten worden veelal geïnvesteerd in het jongere AutoHero. Hoewel beide segmenten groeien en nauw samenwerken, ligt de grootste winstpotentie uiteindelijk bij AutoHero.
Meer online aankopen: AutoHero accelereert
Het online aankopen van een auto gebeurt nog steeds zeer gering, helemaal indien het om occasions gaat. Toch zien we de afgelopen jaren een steeds grotere bereidheid om online auto's te kopen. De V.S. loopt hierin voor op het "tragere" Europa, maar ook op ons continent komt de markt steeds meer op gang.
Dit is inmiddels ook terug te zien in de cijfers:
Afgelopen kwartaal werden er via Autohero met 21.000 auto's ruim 5000 meer verkocht dan een jaar eerder, een stijging van 30%. Over heel 2024 werden er 11.000 auto's meer verkocht. Een stijging van 18%. De percentuele stijging in de merchant-tak was dit jaar nog ongeveer gelijk maar het lijkt erop dat we nu eindelijk op het beoogde kantelpunt zijn aangekomen. Dit kun je al wat aflezen uit de percentuele groei van de laatste kwartalen, maar dit blijkt ook uit de nieuw afgegeven guidance.
Vertraging bij Auto1.com, meer groei bij AutoHero
Uit de guidance die we hieronder hebben opgesplitst in 3 scenario's zien we dat de groei in de merchant-tak waarschijnlijk verder zal vertragen. Er wordt echter een versnelling verwacht in retail. De onderkant van de bandbreedte betreft een groei van 14% terwijl in het meest gunstige geval een groei van 28% kan worden gerealiseerd.
Indien we de aanname doen dat de verwachtingen niet worden overtroffen, dan zal de kritische lezer zien dat dit leidt tot een vertraging van de groei in het totale aantal verkochte voertuigen. Toch zullen we hieronder zien dat dit niet ten koste gaat van de winstontwikkeling. Sterker nog, deze zal versnellen als gevolg van de hogere marges bij AutoHero.
Het verschil kunnen we aantonen middels de GPU (Gross Profit per Unit). Oftewel de brutowinst per verkochte auto.
Voor merchant was de GPU in 2024 €914 (14,1% stijging).
Voor retail was de GPU in 2024 €2163 (26,4% stijging)
Dat er in de marges bij AutoHero nog flink wat rek zit, blijkt uit de GPU van het 4e kwartaal. De brutowinst was toen zelfs €2314 per verkocht voertuig.
Dit artikel gaat nog verder, maar is alleen voor premium leden. Wil je verder lezen?
Word nu premium lid en ontvang onbeperkt toegang tot al onze kooptips, analyses en inzichten
Tot 8,5% rente 
